Michael Saylor：STRC投資者獲得現金流，Strategy則是比特幣波動放大器
數位信用理論與資本結構
Strategy 創始人 Michael Saylor 提出數位信用的一個簡單理論：
獲得大量升值資本（BTC）。
以該資本為抵押，由股本基礎擔保的信用（STRC）。
將部分升值貨幣化——直接或透過衍生品（MSTR）——用於資助股息。
投資者之間的風險與收益交換
信貸投資者與股權投資者交換波動率、風險、久期和業績。
信貸（STRC）獲得現金流與穩定性。
股票（MSTR）則出現價值表現與波動性的放大。
STRC 與 BTC 持倉策略
Strategy 透過持續新發行的 STRC 募資買入 BTC，利用 BTC 總持有價值應低於 MSTR 市值的通常認知，推高上市市值，並繼續發行 STRC 以實現「左腳踩右腳」的螺旋上升。
此過程放大了 MSTR 股價相對於 BTC 的波動，可視為投資比特幣的槓桿途徑。
STRC 詳細機制
STRC 是 Strategy 於 2025 年 7 月推出的收益型優先股，旨在為比特幣積累策略籌集資金。
該機制透過向投資者支付浮動月收益，使股價維持在接近 100 美元面值的水平，並以月為單位調整股息率。
STRC 年股息率約為 11%，現金股息按月派發。
近期投資行動
Strategy 上週購入 13,627 枚比特幣，交易金額為 12.5 億美元，透過普通股及其永久優先股 STRC 的出售進行融資。
該筆購入使 Strategy 總持倉達 738,731 枚 BTC，總成本約 560.4 億美元。
MSTR 為 Strategy 的美股上市股權，當前總市值為 466 億美元。
STRC 被定位為短期高收益信貸產品，價格錨定在 100 美元附近。