萬物雲：與萬科關聯應收賬款餘額僅剩20.6億，業務獨立性持續增強
營收與關聯交易佔比變化
2025年萬物雲實現營業收入約372.7億元，同比增長2.7%。剔除開發商相關業務後，營收同比增長8.4%。持續關聯交易收入佔比下降3.5個百分點至6%，顯示其業務獨立性持續增強。
應收賬款與關聯業務動態
根據公開資料，萬物雲與萬科之間的關聯方應收賬款餘額已大幅減少，截至2024年末，來自關聯方的應收賬款餘額約為20.6億元，較前期顯著下降。
2024年持續關聯交易發生額佔公司整體收入的比例為9.5%，同比下降4個百分點，反映出萬物雲在降低關聯交易方面的持續努力。
萬物雲已通過以收回到期應收款的形式受讓萬科旗下萬驛商業管理100%股權，作為對沖應收賬款風險的舉措，進一步推動業務獨立性發展。
業務獨立性與市場化運營
萬物雲通過持續降低關聯交易收入佔比，提升循環型業務收入佔比至89.7%，並優化開發商業務毛利結構，展現了其向市場化、獨立化運營轉型的趨勢。