2025年全年及第四季度財務與運營亮點
財務表現
2025年全年總收入為6.881億美元，其中第四季度為1.795億美元。比特幣挖礦業務全年收入為6.755億美元，第四季度為1.724億美元。全年調整後EBITDA為2,450萬美元，而第四季度為-1.563億美元。
挖礦運營及成本
全年共挖出6,594.6枚比特幣，日均18.07枚；其中第四季度挖出1,718.3枚，日均18.68枚。全年平均挖礦成本（不含礦機折舊）為每枚79,707美元，第四季度為84,552美元；全成本分別為每枚97,272美元和106,251美元。截至2025年12月底，公司自進入比特幣挖礦業務以來累計產出7,528.4枚比特幣。
戰略進展
公司已完成ADR（美國存託憑證）計劃的終止，並轉為在紐交所直接上市，以提升信息透明度並與戰略方向保持一致，長期有望拓展投資者基礎。
公司首席執行官Paul Yu表示：「2025年是公司作為比特幣礦企的首個完整年度，整體體現為快速執行與結構性重塑。我們完成了資產體系的全面調整，並建立起全球分佈式挖礦網絡。同時，公司引入新的管理團隊，進一步強化在數字資產與能源基礎設施領域的能力與競爭優勢。完成紐交所直接上市及美元計價，也標誌著我們正向全球AI基礎設施公司轉型。」
「進入2026年，公司將繼續優化資產負債表結構，並通過礦機組合調整提升運營效率與成本韌性。同時，我們正在推進向AI基礎設施提供商的戰略轉型。依託EcoHash，我們將利用在可擴展算力與能源網絡方面的能力，提供具備成本優勢的AI推理解決方案。目前相關場地改造與產品開發已同步推進，公司已具備在新階段持續執行的基礎。」
公司首席財務官Michael Zhang表示：「2025年，公司依託規模化挖礦業務實現收入顯著增長。持續經營業務錄得淨虧損4.528億美元，主要受到一次性轉型成本以及市場驅動的公允價值調整影響。財務層面，公司將通過優化比特幣儲備策略與流動性管理，降低槓桿水平，並引入新的資本以增強資金實力，從而在應對市場波動的同時，把握AI基礎設施等高潛力領域的投資機會。」
2025年第四季度持續經營業務財務表現
收入
第四季度總收入為1.795億美元。其中，比特幣挖礦業務貢獻收入1.724億美元，當季產出1,718.3枚比特幣。國際汽車貿易業務收入為480萬美元。
運營成本及費用
第四季度總運營成本及費用為4.560億美元，主要來自比特幣挖礦業務相關支出，以及礦機減值和比特幣抵押應收款公允價值變動損失。
具體包括：
- 收入成本（不含折舊）：1.553億美元
- 收入成本（折舊）：3,810萬美元
- 管理費用：990萬美元（其中關聯方費用110萬美元）
- 礦機減值損失：8,140萬美元
- 比特幣抵押應收款公允價值變動損失：1.714億美元
盈利情況
第四季度經營虧損為2.766億美元，較2024年同期虧損70萬美元顯著擴大，主要受比特幣價格下行影響。持續經營淨虧損為2.850億美元，而上年同期為淨利潤240萬美元。調整後EBITDA為-1.563億美元，上年同期為240萬美元。
2025年全年持續經營業務財務表現
收入
全年總收入為6.881億美元。其中，比特幣挖礦業務收入為6.755億美元，全年產出6,594.6枚比特幣。國際汽車貿易業務收入為980萬美元。
運營成本及費用
全年總運營成本及費用為11億美元。
具體包括：
- 收入成本（不含折舊）：5.433億美元
- 收入成本（折舊）：1.166億美元
- 管理費用：2,890萬美元（其中關聯方費用110萬美元）
- 礦機減值損失：3.383億美元
- 比特幣抵押應收款公允價值變動損失：9,650萬美元
盈利情況
全年經營虧損為4.371億美元。持續經營淨虧損為4.528億美元，而2024年為淨利潤480萬美元。2025年非GAAP調整後淨利潤為2,450萬美元（2024年為570萬美元）。該指標不包含股份支付費用，詳見「非GAAP財務指標的使用」。
資產負債情況
截至2025年12月31日，公司主要資產與負債情況如下：
- 現金及現金等價物：4,120萬美元
- 比特幣抵押應收款（非流動，關聯方）：6.630億美元
- 礦機淨值：2.487億美元
- 長期債務（關聯方）：5.576億美元
公司已於2026年2月出售4,451枚比特幣，並償還部分關聯方長期債務，以降低財務槓桿並優化資產負債結構。
股票回購
根據2025年3月13日披露的股票回購計劃，截至2025年12月31日，公司已累計回購890,155股A類普通股，總金額約120萬美元。