蔚來為什麼突然賺錢了？
2025年第四季度實現季度盈利
蔚來在2025年第四季度首次實現季度盈利，這是其上市九年來的重要里程碑。根據財報顯示，蔚來經調整經營利潤（Non-GAAP）預計在7億至12億元之間，GAAP口徑下經營利潤約2億至7億元。
關鍵驅動因素：爆款車型與業務多元化
蔚來盈利的背後，主要得益於L90和ES8兩款車型的熱銷，成功帶動了整體銷量增長。2025年第四季度，蔚來累計交付12.4萬輛，順利達成12萬輛的銷售目標。
非車業務持續貢獻收入
- 換電網絡開始產生服務收入，成為穩定收入來源。
- 二手車業務與售後服務連續三個季度實現盈利。
- 非車業務毛利率持續提升，為整體盈利提供支撐。
商業模式的顯著轉變
過去幾年，蔚來累計虧損超過220億元，市場一度擔憂其生存能力。如今的盈利被視為其商業模式成功跑通的標誌，也標誌著公司從“燒錢換市場”轉向“盈利驅動發展”的關鍵轉折。