泡泡瑪特25年收入371億，LABUBU142億，但股價暴跌23%？
財報顯示收入大幅增長
根據泡泡瑪特2025年財報，公司實現營收約371.2億元，同比增長184.7%。其中，以LABUBU為核心的THE MONSTERS系列貢獻收入達48.14億元，佔公司總收入的34.7%，顯示單一IP系列對整體營收的關鍵影響。
股價持續下跌
儘管營收大幅增長，泡泡瑪特股價卻持續走跌。2025年第三季度，股價一度急跌至228.60港元，創下6月以來新低。整體而言，2025年9月股價下跌17.25%，而2026年初股價一度跌至174.3港元，較高位近乎「腰斬」。
資金動向與市場反應
境外資金對泡泡瑪特表現出明顯減倉行為，單日淨賣出高達6.55億港元，成為當日第三大遭拋售標的。市場認為，儘管業績亮眼，但投資者對未來增長動能產生疑慮，導致資金快速撤離。
未來發展與IP策略
新發售的第四代LABUBU僅撐了一週，二手價格隨即下跌，反映市場對該IP的熱度可能已見頂。未來是否會出現新的LABUBU，將取決於品牌創新與消費者需求的變化。