CryptoQuant：比特幣財庫需求目前已完全由Strategy驅動

核心觀察：機構需求轉向Strategy

CryptoQuant在X平臺分析指出，過去30天內，Strategy公司買入4.5萬枚比特幣，而其他公司合計僅買入約1,000枚，較此前減少99%。目前Strategy持有約76%的比特幣財庫份額，顯示行業需求高度集中，缺乏廣泛企業參與。

儘管Strategy成為主要需求來源，但市場仍存疑慮。有分析指出，Strategy無法單獨撐起市場，財庫公司實際上已作為需求來源消失，顯示市場結構可能出現失衡。

此外，隨著比特幣價格波動，Strategy持有的比特幣面臨重大未實現虧損，例如在2026年2月，當比特幣跌破75,000美元時，其持有的71萬枚比特幣產生超過9億美元虧損，然而其資產負債表未顯現壓力。