摩根大通：伊朗戰爭期間比特幣表現優於黃金，呈現避險資產特徵

資金流向分化：黃金與比特幣ETF出現明顯差異

根據摩根大通分析，自2026年2月27日伊朗戰爭爆發以來，黃金ETF出現資金流出，而比特幣ETF則錄得資金流入。具體而言，SPDR Gold Shares黃金ETF出現2.7%資金流出，而iShares Bitcoin Trust比特幣ETF同期獲得1.5%資金流入，顯示市場資金正從傳統避險資產轉向比特幣。

市場行為與資產表現

在伊朗戰爭期間，比特幣表現優於黃金與股票，其價格波動相對平穩，且在市場危機中展現出穩定性。根據CoinDesk報導，加密貨幣在上週漲幅約7%，以太幣（ETH）漲幅約9%，表現優於黃金與全球股指。

投資者情緒與資產定位

傳統上，黃金被視為危機時期的避險資產，然而此次戰爭中，黃金未能持續吸引資金流入，反而部分機構選擇透過現貨比特幣ETF增配加密資產。分析指出，比特幣更類似於高波動性的風險資產或交易工具，其穩定性與無國界特性使其成為經濟不穩定與資本管制時期的首選工具。

市場結構與流動性轉變

• 市場廣度方面，比特幣的市場廣度已超越黃金。
• 機構持倉顯示，黃金與銀價期貨頭寸自1月以來大幅下降，而比特幣期貨頭寸則保持相對穩定。
• 比特幣的流動性狀況出現逆轉，顯示其在危機情境下獲得更廣泛的市場認可。

儘管有觀點認為黃金仍是危機時期的價值儲存工具，但此次戰爭中比特幣的表現與資金流向，揭示了投資者情緒與資產選擇的深刻轉變。

來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019d2c99-4ba4-754a-9a93-1d95f0d54941