Michael Saylor：加密行業的下一階段將是數字信貸
核心觀點
Strategy創始人Michael Saylor指出，加密行業的下一階段將是數字信貸。他強調，比特幣作為數字資本，可被用於發行結構化信貸產品，從而將高波動性資產轉化為低波動、高收益的金融工具。
數字信貸機制
- 獲取大量增值資本（如比特幣）作為抵押資產。
- 以該資本為抵押發行信貸產品（如STRC優先股），形成結構性收益。
- STRC提供11.5%的收益率、2%的波動率和接近4的夏普比率，具備機構級流動性。
市場結構分層
Michael Saylor將加密資產分為三層：數字股權吸收高波動性上漲，數字資本居於中間，數字信貸則提供接近零波動性的結構化收益。
夏普比率與市場地位
STRC的夏普比率在公開交易證券中處於前1%甚至前0.1%，顯示出其在風險調整後收益方面的卓越表現。
批評與回應
批評者質疑該模式是否依賴比特幣持續上漲及Strategy持續以優惠條件融資。Saylor回應稱，下一階段的核心是金融工程，目標是打造能與傳統信貸產品競爭的加密產品。
未來展望
數字信貸將滲透至各個市場領域，修復銀行體系、重構貨幣市場，並重設企業信貸，成為數字經濟的基礎設施。
來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019d2cea-79fa-756e-946a-79d83af60a8a