歐洲央行論文：DeFi DAO治理代幣去中心化程度或難達MiCA豁免標準
研究核心發現
歐洲央行一份工作人員論文指出，DeFi協議的治理代幣存在高度中心化問題，多數代幣持有量由協議本身或交易所掌握，導致實際治理權力集中。
治理結構問題
- 主要投票參與者多為委託代表，且這些代表身份無法被識別或與代幣持有者建立明確關聯。
- 多數DeFi協議（如Aave、MakerDAO、Ampleforth、Uniswap）的治理代幣持有結構顯示，約半數或更多代幣由協議運營方或交易所控制。
對MiCA監管框架的影響
該研究質疑DeFi DAO是否具備足夠的去中心化程度，以符合MiCA法案豁免標準。
若DeFi項目在治理結構上未達到充分去中心化，即使技術層面具備去中心化特性，仍可能需納入MiCA監管框架。
政策意義
該研究為政策制定者提供參考，建議將部分DeFi實體納入監管範圍，以確保金融穩定與投資者保護。
來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019d2e5d-a867-721c-b382-da662877b239