曹操出行2025年喜憂參半
一、營收與用戶規模高速增長
曹操出行2025年總收入達202億元，同比增長37.7%，創下歷史新高。平均月活躍用戶數達4130萬，同比增長43.9%；平均月活躍司機數達63.1萬，同比增長35.4%。平臺規模效應持續強化，為未來可持續增長奠定基礎。
二、盈利能力迎來關鍵拐點
2025年毛利額達18.9億元，同比增長59.3%，毛利率提升至9.4%，較上年增加1.3個百分點。儘管全年仍錄得淨虧損6.14億元，但經調整後淨虧損為5.08億元，較上年同期的7.24億元有所改善，顯示盈利能力正逐步改善。
三、技術驅動與未來佈局清晰
曹操出行在技術領域持續投入，Robotaxi（自動駕駛出租車）成為下一步關鍵發展方向。公司通過定製車壁壘構建技術護城河，推動自動駕駛技術落地，為未來高增長打開空間。
財務與運營挑戰
儘管營收與用戶規模增長顯著，但高負債與流動性壓力仍存，公司面臨持續的財務與運營挑戰，需進一步優化成本結構與資金管理。