2026年應該轉向股票市場嗎？一位分析師的新年策略
摘要與背景
本文由 Kyle（DeFiance Capital 的研究分析師）在 Substack 的年度回顧「The 2026 Gameplan」延伸，回顧 2025 的市場變化，闡述從「單一賽道信仰」走向「跨市場適應」的思考轉變。作者認為在散戶主導、敘事驅動、回報結構變化的環境中，投資者需要重新檢視框架，並學會跨市場配置與風險管理。原文連結：原文連結。
2025 回顧與 2026 宏觀主題
2025 年的加密市場經歷結構性熊市與階段性繁榮，主要觀點為：加密資產在可預見的未來不再具備長期、經風險調整後的超額回報能力。作者的策略分為兩部分：順應宏觀牛市 trend；透過資產選擇來取得 alpha，並對倉位進行恰當配置。作者認為這代表「散戶投資的巔峰形态」，在市場走弱時選擇退場。2025 年的表現在多數指標上呈現低收益，特別是 BTC、TOTAL3ES、OTHERS 等。
此外，作者認為 2026 年加密市場的風格會逐漸像股票市場，並開始把重心轉向傳統權益資產。散戶資金的流入導致股票市場充滿類 crypto 想像，市場也越來越具備分散化、全球化的特徵。
跨市場遷移的可行性與重點
作者認為僅憑「來自加密」的背景並不保證在股票市場有優勢，但某些技能（如在高波動環境中的適應能力）是有幫助的。他認為叙事交易將成為重要力量，聚焦於超大規模雲計算、航天、存儲、FinTech、機器人、核能、量子計算等主題。
他建議成為「通才（generalist）」而不是「專才（specialist）」，保持靈活配置，避免被單一市場綁住。此外，他認為股票市場的中小市值公司是潛在的高回報桌子。此類公司在 2025 年的市場表現顯示，即使在 crypto 動盪的時代，也可能出現高收益機會。
投資實操與風險管理
文章列舉多條實操原則，例如識別核心叙事，圍繞主題布局，並在風險偏好與波動性之間保持平衡。作者也面對自身缺點的反訓練，例如在價格出現「風吹草動」時過度快速度減倉，並描述這是一個持續改進的過程。
主要預測與展望
作者提出多項預測，涵蓋黃金、穩定幣、AI、DAT、L1、NFT 等領域，並強調這些多為低機率但值得關注的方向。他也提醒，這些預測需在風險控制條件下對待，並會隨時間變化。
2025 年行動計畫回顧
文末回顧 2025 年的宏觀情景、AI、DeFi、L1 交易、NFT 與遊戲代幣等策略的實際表現，指出部分預測未如預期。結語以「結語」收束，強調未來的靈活性與轉型的重要。
結語
作者期望在 2026 年中保持策略的靈活性，並勉勵讀者在實踐中成長。