多重因素支撐黃金長期走牛，投行仍好看黃金
機構分析與長期看漲邏輯
澳新銀行與高盛等機構認為，即使地緣政治衝突擾亂市場，黃金長期仍具備上行潛力。關鍵支持因素包括：
- 央行需求韌性：全球央行持續購金，預計2026年官方購買量約為850公噸，成為黃金價格的重要支撐。
- 地緣政治不確定性：如中東戰爭持續，將加劇市場對傳統西方資產的分散投資需求，長期利好黃金。
- 對美聯儲降息的預期：經濟增長與通脹惡化可能促使央行降息，進而推動黃金價格上漲。
- 美元計價資產的分散投資需求：投資者為降低風險，持續將資金配置至黃金等避險資產。
機構預測與市場展望
澳新銀行預測，黃金價格將在年底達到5800美元，維持看漲立場。高盛則預測價格將達5400美元，主因央行購金與對今年降息50個基點的預期。
儘管短期因市場波動面臨下行風險（如霍爾木茲海峽中斷），但長期而言，地緣衝突可能加速傳統資產的分散，強化黃金的長期需求。
市場整體趨勢與背景
2025年以來，黃金價格持續走強，全年刷新歷史高點超過50次，年漲幅達65%，創下1979年石油危機以來最大年度漲幅紀錄。市場普遍認為，黃金的長期牛市邏輯尚未終結，僅為技術性調整。
中國買家亦被視為黃金市場的強勁支撐力量，1月黃金ETF增持達94萬盎司，買入強度或達去年三倍。