Compass Point將Circle評級調降至「賣出」，並將目標價降至77美元
評級與目標價調整
Compass Point分析師將Circle的評級由「中性」調降至「賣出」，目標價由79美元小幅調降至77美元，指出其正面臨利潤率壓縮風險。
USDC供應增長與利潤結構
報告指出，Circle旗下與美元掛鉤的穩定幣USDC供應量近月維持韌性，但增長主要來自利潤較低的領域，如Sky、Binance與Ethena等平臺。
這些平臺與Circle有分銷協議，但會分走USDC儲備利息收入的一部分，進而壓縮公司收益。
鏈下USDC與財報預期
相比之下，Circle對未在這些平臺流通的「鏈下」USDC持有量擁有更高利潤率。
分析師Ed Engel表示：「CRCL的一季業績可能不及市場逐步上升的預期。」
Compass Point預計Circle一季EBITDA將環比下降19%，並將其2027財年EBITDA預期調降至低於市場一致預期約20%。
市場前景與投資者觀點
若加密市場整體上漲，Circle的前景可能改善，因鏈上活動增加將推動穩定幣流通量上升，進而提升高利潤平臺的使用規模。
目前華爾街對Circle仍偏樂觀，接受FactSet調查的27位分析師中，48%給予「買入」評級，44%為「持有」，平均目標價為131.29美元。