分析師：Hyperliquid的USDC合作協議或助推HYPE價格，並擠壓Circle和Coinbase的利潤

協議背景與合作細節

Hyperliquid與Coinbase及Circle達成USDC新協議，使該協議能夠捕獲平臺上穩定幣存款產生的大部分儲備收入。根據協議安排，Circle將承擔Hyperliquid上USDC的儲備，並承諾將其儲備收益的90%返還給Hyperliquid協議，以換取USDC在平臺上的「對齊報價資產」身份。

財務影響與市場預期

• Compass Point估計，此協議可能使Circle與Coinbase的年度EBITDA合計減少達8000萬美元。
• Hyperliquid透過此協議，將從交易活動轉向穩定幣餘額獲利，可能為HYPE代幣創造顯著的長期買盤壓力。
• 該協議每年可獲得1.05億至2.025億美元的USDC儲備收益，顯示其規模與潛力。

市場反應與產業影響

此協議不僅強化了Hyperliquid在DeFi領域的地位，也顯示Coinbase與Circle正將USDC的收益流與HYPE價值捕獲深度綁定。Circle在購入HYPE後再度質押50萬枚，並朝成為驗證者邁進，顯示其利益綁定已從單純的「合作」轉為深度參與。

此舉可能引發其他DeFi協議效仿，要求類似的條款，進而改變穩定幣生態的競爭格局。

來源

https://www.panewslab.com/zh/articles/019e3daa-f461-7018-9166-ae3b3976676e