分析：比特幣困於「結構性僵局」，需求走廊承接賣壓但巨量套牢盤壓制反彈空間

價格結構與市場均值

根據Glassnode分析，比特幣價格持續受困於真實市場均值（約7.92萬美元）與已實現價格（約5.5萬美元）之間，反映出結構性破位後的防禦態勢。

需求走廊與賣壓消化

當前6萬至7.2萬美元的需求走廊持續消化賣壓，顯示市場在該區間內有一定程度的買盤承接。

上行阻力與未實現虧損

上方8.2萬至9.7萬美元及10萬至11.7萬美元區間存在大量未實現虧損的籌碼，構成價格反彈時的潛在阻力。

短期持有者信心脆弱

短期持有者盈利狀況仍為負值，凸顯近期買家信心脆弱，限制了價格上行的延續性。

機構資金流與市場參與

數位資產機構資金流已轉為同步淨流出，表明機構普遍採取去風險策略，現貨市場承接能力有限。

交易量與市場動能

現貨交易量在拋售期間激增但未能持續，顯示市場參與以被動反應為主，而非主動建倉。

永續合約與槓桿交易

永續合約持倉量降溫，方向性溢價壓縮，反映槓桿交易者離場、投機動能衰退。

市場情緒與對沖需求

隱含波動率與偏度指標顯示市場持續存在下行對沖需求，與防禦性市場姿態一致。

做市商與價格波動

做市商伽馬值及期權持倉結構加劇了價格波動反應，在流動性脆弱的背景下導致行情持續時間短暫。

來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019c4fa1-e060-720d-85de-44d210a24ee2