分析：穩定幣監管不確定性或使傳統銀行比加密公司承壓更大

監管框架模糊加劇銀行競爭壓力

根據Cointelegraph報導，Mega Matrix資本市場執行副總裁Colin Butler指出，穩定幣監管框架的不確定性，可能讓傳統銀行在競爭中比加密公司處於更不利的位置。銀行雖已投入大量數位資產基礎設施建設，但在規則明晰前難以全面落地相關業務。

穩定幣與銀行存款收益差距引發資金遷移

Butler指出，大多數交易平臺對穩定幣餘額提供約4%至5%的收益，而美國平均儲蓄帳戶收益率不足0.5%，資金在更高收益出現時會迅速流動。若監管機構限制穩定幣收益，資金可能轉向監管較少的結構，例如透過衍生品策略產生收益的合成美元代幣（如USDe），進而流向透明度更低的離岸市場。

銀行法務難以證明資本支出合理性

目前銀行法務部門普遍無法向董事會證明繼續擴大資本支出的合理性，原因在於市場仍不清楚穩定幣最終將被歸類為存款、證券，還是獨立支付工具。例如，JPMorgan Chase已開發Onyx區塊鏈支付網絡，BNY Mellon推出數位資產託管服務，Citigroup也已測試代幣化存款，但監管模糊限制了這些投入的進一步規模化。

加密公司較具韌性，傳統銀行難以承擔合規風險

相較之下，加密公司長期在監管灰區運營，仍可持續擴張，而傳統銀行無法在類似環境下承擔合規風險，因此更容易在穩定幣競爭中失去先機。

來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019cf105-cf9a-7750-b407-4fbd2595cc6f