分析：近1年散戶對加密市場的參與度始終不高，基差收窄導致比特幣ETF流入放緩

散戶參與度偏低，市場缺乏增量買盤支撐

以韓國市場成交量作為指標觀察，過去一年加密市場散戶端的買入需求仍不明顯，整體參與度始終不高。

由於散戶需求不足，市場缺乏增量買盤支撐，永續合約的資金費率因此難以走高，並長期維持在低位。

資金費率偏低進一步壓縮了期現套利（基差交易）的收益空間，導致比特幣ETF的增量流入受限。

整體來看，比特幣ETF的流入只能維持在相對溫和的水平，反映出市場缺乏顯著的散戶行情推動。

該機構在2024年3月曾提出判斷：若沒有散戶行情推動期現價差，機構資金的配置節奏很難明顯加速，從而拉長當前的盤整階段。