鏈上數據分析師 Murphy 將 10 月 11 日（10.11）的暴跌視為本輪下跌起點，並指出近兩個月 BTC 籌碼成本結構出現明顯變化：
- 主要承接／堆積區間：8 萬至 9 萬美元區間累積最多，約 253.6 萬枚 BTC，較 10.11 增加 187.4 萬枚；其次為 9 萬至 10 萬美元區間（增加 32.4 萬枚）與 10 萬至 11 萬美元區間（增加 8.7 萬枚）。
- 浮盈／浮虧籌碼分布：以 BTC 當前價格為中線，上方浮虧籌碼約 616.8 萬枚、下方浮盈籌碼約 746.2 萬枚；在剔除中本聰及長期遺失的 BTC 後，籌碼結構接近上下平衡。
- 10.11 至 12 月 20 日的變化：下方獲利盤減少約 133 萬枚；上方套牢盤中成本高於 11 萬美元者減少約 90.2 萬枚；但 10 萬至 11 萬美元成本區間的 BTC 不減反增，增加約 8.7 萬枚，顯示本輪下跌中高位籌碼出現較多割肉，其餘籌碼偏向持有不動。
- 長期持有者派發：獲利盤出現大量出售，市場對四年週期、宏觀不確定性與量子威脅等擔憂，被認為促使長期持有者進行大規模派發；其中成本位於 6 萬至 7 萬美元區間的 BTC 為主要拋售來源，部分籌碼被描述為 2024 年美國總統大選前累積，隨著利潤回撤而加速套現。
- 潛在「空檔區」：7 萬至 8 萬美元區間被視為相對空檔，僅約 19 萬枚 BTC；若價格回落至此，可能吸引新增流動性並形成支撐。