分析：4月比特幣上漲由期貨驅動，現貨需求萎縮或預示價格回調

價格漲幅主要由期貨市場驅動

根據CryptoQuant的報告，比特幣在4月份約20%的漲幅「完全由永續合約需求增長驅動」，而現貨需求在整個漲幅過程中持續萎縮，顯示新增買家是投機性質而非基於基本面因素入市。

當前需求模式與2022年熊市開始時相似，當時期貨需求激增而現貨需求下降，最終導致持續價格下跌。目前比特幣牛熊強度指數已從4月的50回落至40，顯示市場情緒「趨向看跌」。

CryptoQuant警告稱，價格上漲與現貨需求萎縮的分歧，是價格漲幅屬投機性而非結構性最清晰的鏈上信號之一。此需求模式若持續，可能導致多月價格下跌風險。