分析：BTC跌破關鍵鏈上估值水平且流動性緊張，下方支撐或看向5.49萬美元

鏈上估值指標跌破關鍵水平

鏈上分析機構Glassnode分析指出，比特幣已跌破「真實市場均值（True Market Mean）」，該指標歷史上通常作為市場擴張與收縮週期的分界線。目前，比特幣下方的結構性支撐位或看向54,900美元。

美國現貨比特幣ETF的淨流量已重新轉為持續流出，削弱了此前作為邊際需求來源的支撐力量，對價格形成下行壓力。

衍生品市場方面，恐慌情緒有所降溫，隱含波動率自高位回落，顯示交易員正在解除下行保護倉位，但尚未大規模建立多頭敞口，市場仍維持謹慎態度。