Kraken 獲得美聯儲主帳戶，加密行業迎來關鍵轉折

五年半的等待與行業變局

2020 年 10 月，Kraken 向美聯儲遞交主帳戶申請時，DeFi 剛過熱期，FTX 仍為最受信任的交易平臺，SEC 對監管問題多持「研究中」態度。五年半後，隨著 FTX 倒閉、SEC 對 Coinbase 與 Binance 起訴，以及特朗普當選導致 SEC 主席更迭與政策轉向，Kraken 終於在 2026 年 3 月獲得堪薩斯城聯儲批准，成為首家獲得美聯儲主帳戶的加密交易平臺。

打破銀行與加密之間的結構性隔閡

傳統銀行與加密公司之間長期存在基礎設施隔離。加密公司需透過私人銀行進行美元結算，而非直接使用中央銀行貨幣。2023 年 Silvergate 與 Signature 銀行倒閉事件，暴露了依賴第三方銀行的風險，導致行業美元通道混亂。持有主帳戶意味著 Kraken 可直接接入 Fedwire（美聯儲銀行間即時全額結算系統），與 JPMorgan、美銀等持牌銀行同級，享有中央銀行貨幣的清算能力。

「瘦帳戶」的權限與限制

Kraken 獲得的帳戶類型為「Skinny Account」（瘦帳戶），雖可接入支付系統，但被剝奪了傳統銀行部分權限，包括無貼現窗口、無超額準備金利息、無日內透支額度。此框架於 2025 年 12 月由美聯儲發布，Kraken 為首批獲批者之一。此外，Kraken 被歸類為 Tier 3（最嚴格審查等級），僅允許服務機構客戶，暫不涉及零售用戶。

對機構業務的戰略意義

直連 Fedwire 後，Kraken 可自主處理法幣結算，大幅降低大額進出金的摩擦成本與時間延遲。其推出的 Kraken Prime 產品針對對沖基金與大型企業，未來有望從 T+1 結算升級為 T+0 即時結算，提升對機構資金流動性的吸引力。此舉亦助 Kraken 在準備 IPO 時，以「首家直接接入美聯儲的金融機構」為賣點，支撐其 200 億美元估值。

政治因素與審批透明度爭議

Kraken 的獲批引發銀行業不滿，批評其繞過規則制定程序。美聯儲以「商業機密」保密具體限制條款，且與 Custodia Bank 在拜登時期被拒形成對比，顯示審批結果受政治氛圍影響顯著。特朗普第二任期政策轉向（如廢除 SAB 121、宣稱打造全球加密之都）成為關鍵變數。目前 Anchorage Digital Bank 亦已提交申請，若獲批將進一步擴展加密銀行接入美聯儲的範疇。