對話Arthur Hayes：AI將引爆金融危機，等到央行印鈔再買入比特幣
核心觀點總結
Arthur Hayes，BitMEX 聯合創辦人暨 Maelstrom 首席投資官，在《Coin Stories》節目中分享了其對 AI 順勢、金融危機與比特幣投資策略的獨到見解。
AI 引發的勞動市場衝擊可能成為下場金融危機的導火索。 Hayes 認為，人工智慧（AI）的進步速度遠快於過去解僱生產線工人的速度。一旦 10% 至 20% 的白領工作被取代，將觸發銀行系統中的槓桿效應，類似「明斯基時刻」（Minsky Moment），導致市場恐慌性拋售。
央行將因經濟壓力而持續印鈔，這將是買入比特幣的關鍵時機。 Hayes 提出，當市場意識到 AI 已對經濟造成重大衝擊，並導致大量失業時，銀行系統將面臨信貸崩潰風險，迫使央行大幅印鈔以穩定經濟。他強調，「戰爭意味著印鈔，而印鈔對比特幣有利」，因此建議投資者應等待央行啟動印鈔政策，而非提前介入市場。
比特幣作為「流動性警報器」，反映市場對美元資產信心的下降。 比特幣表現不佳，反映當前市場缺乏足夠的美元流動性，尤其在超大型數據中心（hyperscalers）資本支出需求上升的背景下。同時，黃金價格持續上漲，顯示國家對持有美元資產風險的擔憂日益增加。
投資者應調整期待，長期定投才是正確策略。 Hayes 認為市場本質是從投資者手中拿走資金，若期待在短時間內（如6個月）獲得「改變人生」的回報，則是不現實的。他強調，早期投資者需經歷極高波動性，並透過長期累積才能實現資產增值。
AI 工具可能威脅比特幣的隱私性，未來需關注去匿名化技術。 Hayes 認為，真正威脅來自 AI 工具能透過大語言模型（LLM）將交易地址與個人連結，進而實現去匿名化。因此，他認為 Zcash 等具備零知識證明技術的隱私幣，可能比傳統比特幣更適合追求完全匿名的用戶。
機構投資者並非推動比特幣變革的核心力量。 比特幣的誕生初衷並非為獲取傳統金融機構認可，Hayes 警告，若加密生態過度迎合機構需求，將導致其失去本質與創新力。
投資建議與市場觀察
買入時機： Hayes 建議，當央行開始印鈔以應對經濟危機時，才是買入比特幣的黃金時機。他指出，若美伊衝突持續，將導致市場恐慌，而央行為穩定經濟將擴大印鈔，這將是比特幣價格上漲的關鍵觸發點。
市場風險： 他強調，目前市場尚未觸底，若戰爭持續時間越長，央行越可能啟動印鈔政策，因此投資者應避免在短期內投入資金，而是觀察實際政策行動。
未來趨勢： Hayes 預測，隨著 AI 技術普及，將引發更廣泛的經濟與社會變革，未來可能出現新的資產類型或市場熱點，如 NFT 或文化相關的加密資產，將再次引發投資熱潮。
來源與背景
Arthur Hayes 的觀點來自其在《Coin Stories》節目的專訪，內容由 Natalie Brunell 傳導，並由深潮 TechFlow 原文編譯。該專訪內容也廣泛被多家媒體報導，包括 CNYES、TechFlow、YouTube 等平臺。