彭博社：穩定幣支付，成加密VC最青睞的新方向

穩定幣成為加密投資最熱門領域

儘管加密行業曾高喊「區塊鏈，而非比特幣」的口號，宣稱分佈式帳本技術將徹底重塑互聯網，但近期的融資趨勢顯示，現實世界中，現金依然是王道。

自2020年代初Web3與NFT熱潮退去後，加密行業的投資熱情明顯降溫。然而，市場中有一個細分領域卻逆勢吸引了越來越多風險資本——穩定幣支付。

Stripe於去年以11億美元收購Bridge，是傳統金融機構開始佈局穩定幣支付的早期信號。隨後，ARQ、KAST、RedotPay等一連串創投企業接續獲得新融資，用於搭建跨境支付通道與基於穩定幣的金融服務。萬事達卡上週以18億美元收購BVNK，更印證了市場對這一賽道的強烈興趣。

「與穩定幣相關的創投企業，幾乎是當前風投融資最熱門的領域。」蜻蜓資本普通合夥人Rob Hadick表示，「穩定幣已經從整個加密產業中獨立出來，成為少數幾個真正獲得廣泛現實落地的突破性應用。」

根據專注加密融資年度報告的Architect Partners數據，2025年加密支付類公司融資總額飆升至26億美元，超過此前三年的總和。在萬事達卡收購BVNK的帶動下，今年這一數字預計還將繼續攀升。

2022年各類去中心化應用（Web3功能層）合計融資達52億美元；而2025年報告中，僅保留消費類DApp一項，融資額僅8.64億美元。

穩定幣通常與美元1:1錨定，價值盯住底層資產。在特朗普政府親加密政策的推動下，市場對穩定幣的熱情在去年達到前所未有的高度。

根據Artemis Analytics數據，2025年穩定幣總交易量暴增72%，達到33萬億美元。目前規模最大的兩種穩定幣分別是Tether公司的USDT與Circle公司的USDC。

Circle股價週二創下史上最大跌幅，投資者正在評估美國穩定幣監管可能出現的調整以及行業競爭加劇的影響。但穩定幣的核心吸引力依然清晰：盡可能高效地轉移資金。

跨境支付至今仍流程緩慢、成本高昂、佔用大量資金。儘管金融科技已發展多年，跨境轉帳仍高度依賴在不同司法管轄區開設預存資金帳戶。

「穩定幣徹底改變了這一格局。」跨境支付公司Nium聯合創辦人兼首席執行官Prajit Nanu表示，「它能讓價值在全球範圍內實時流轉，且不會造成同等程度的資金效率損耗，這也是投資者將其視為下一代支付核心基礎設施的原因。」

萬事達、Visa等大型支付網絡掌握著支付終端的接入權限。Architect Partners創始人兼管理合夥人Eric F. Risley在報告中寫道，渠道分發問題「是每一家穩定幣及相關支付公司的心頭大患」。

截至今年2月，Binance在比特幣現貨交易中的份額已降至27%（該數據因統計口徑不同存在一定差異），全幣種交易份額從52%跌至32%。其利潤最高的衍生品業務份額同樣大幅下滑，降至34%。

富蘭克林鄧普頓與Ondo Finance合作，推出ETF代幣化產品，可透過加密錢包全天候交易，繞開數十年來基金投資依賴的經紀帳戶與限時交易規則。

「眼下這場活動選在拉斯維加斯舉辦，其中的諷刺意味簡直撲面而來。」晨星公司客戶解決方案主管Ben Johnson直言，「這個行業『已然徹底跨過了投資與賭博之間的紅線，毫無迴旋餘地。」

本是為簡化投資而生的ETF，如今卻成了美國最新式金融賭博的載體。彭博情報數據顯示，去年新發行的1000只基金中，36%為槓桿產品或加密相關基金。