摩根大通：伊朗戰爭期間比特幣表現優於黃金，呈現避險資產特徵

資金流向分化：黃金與比特幣ETF呈現明顯差異

根據摩根大通分析，自2026年2月27日伊朗戰爭爆發以來，資金流向出現明顯分化。最大黃金ETF SPDR Gold Shares（GLD）出現2.7%資金流出，而iShares Bitcoin Trust（BTC）同期獲得1.5%資金流入，顯示投資者正逐步將資本從黃金轉向比特幣。

在伊朗戰爭期間，比特幣表現優於黃金與銀，並呈現資金淨流入與活動上升的跡象。黃金ETF在3月前三週流出近110億美元，銀ETF自去年夏季以來的資金流入已全部回吐，而比特幣則持續獲得淨資金流入，顯示其作為避險資產的強勢表現。

戰爭爆發後，伊朗當地居民將資金從本土交易所轉移至自託管錢包與國際平臺，受益於比特幣的無國界特性、自託管能力與24小時交易機制，使其成為經濟不穩定、貨幣壓力與資本管制時期的資本流動首選工具。

黃金與銀的期貨頭寸自1月以來大幅下降，而比特幣期貨頭寸則保持相對穩定。市場廣度方面，比特幣的市場廣度已超越黃金，顯示其在市場中的流動性與參與度持續上升。

專家指出，傳統上在戰爭時期被視為避險資產的黃金，此次並未持續吸引資金流入，反而部分機構選擇透過現貨比特幣ETF增配加密資產。市場數據也顯示，比特幣與以太幣（ETH）在近期表現優於黃金與全球股指，反映市場對全球衝突升級的反應。