摩根大通：比特幣網路算力在2025年12月連續第二個月下降

摘要重點

根據摩根大通最新研報，2025年12月比特幣網路算力出現連續第二個月下滑，月度平均算力環比下降30 EH/s，降幅約3%，平均值降至1045 EH/s。

挖礦盈利能力亦有所下降。分析師估計，上月礦工平均每日區塊獎勵收入為每EH/s 38,700美元，較11月下降約7%，同比降幅達32%，為有紀錄以來的最低水平。

報告同時指出，上月每日區塊獎勵毛利也下降，環比下降9%，降至每EH/s 17,100美元。

截至2025年底，摩根大通追蹤的14家在美國上市的比特幣礦企及數據中心運營商的總市值增至480億美元，全年漲幅達73%。其中，Hut 8（HUT）上月表現最佳，股價上漲2%；CleanSpark（CLSK）表現欠佳，股價下跌33%。

報告補充指出，儘管12月僅有兩家公司的表現優於比特幣，但全年看來，這14家公司中有9家跑贏比特幣，IREN（IREN）和Cipher Mining（CIFR）表現領先。