摩根大通：黃金白銀承壓之際，比特幣展現更強韌性
市場動態與資金流向
摩根大通最新報告指出，在黃金與白銀面臨資金流出、倉位解除及流動性惡化壓力下，比特幣正展現比傳統避險資產更強的韌性。
黃金市場月內累計跌幅約15%，從1月近5,500美元/盎司的歷史高點大幅回落；白銀亦從近120美元的峰值大幅下挫。此現象被歸因於利率上升、美元走強，以及散戶與機構投資者廣泛的獲利了結。
資金流向數據
3月前三週，黃金ETF淨流出近110億美元，去年夏季以來累積的白銀ETF淨流入亦已全部回吐。相比之下，比特幣基金在同期持續錄得淨流入。
倉位與動量指標
根據CME期權未平倉量的機構活動指標，黃金與白銀的倉位在2025年底至2026年初大幅累積後，自1月起急劇下滑；而比特幣期權倉位近期則相對穩定。
動量指標方面，商品交易顧問（CTA）等趨勢追蹤投資者已大幅減少黃金與白銀敞口，相關指標從超買區域大幅下滑；比特幣動量則從超賣狀態回升至中性區間附近，顯示拋壓或正在減退。