比特幣逼近 8 萬關口，ETF 資金持續流入，加密市場正在轉向？

市場現況與價格走勢

4 月 23 日，比特幣報價於 7.8 萬美元附近，昨日已升破 7.9 萬美元，創下今年 2 月以來新高。以太坊（ETH）則仍在 2400 美元上下震盪，部分山寨幣大幅拉昇。根據 Coinglass 數據顯示，過去 24 小時，全網未平倉合約爆倉數據達 4.62 億美元，其中空單爆倉 3.53 億美元。市場恐慌與貪婪指數回升至 60，情緒保持中性。

全球風險資產反彈與地緣政治影響

美國股市昨日再創歷史新高：標普 500 指數收報 7,137.90 點，單日上漲 1.05%；納斯達克綜合指數報 24657.57 點，漲幅 1.64%，刷新紀錄高位；道瓊斯工業平均指數報 49,490.03 點，上漲 340.65 點或 0.69%。同時，美元指數（DXY）在 98.61 附近高位穩健，較前一日微幅波動。

特朗普週三宣佈將美伊停火協議延長 3 至 5 天，疊加強勁的一季度企業財報，美股從此前兩日的連續回調中迅速恢復。標普和納指收創新高，芯片股指十六連漲，而油價同步飆升，與市場樂觀情緒呈現背離趨勢。伊朗總統表示歡迎對話與協議，但批評特朗普存在「言行矛盾」；伊朗議會議長則指出，若封鎖不解除，全面停火無從實現。

美元走弱與資金流向變化

隨著中東局勢緩和預期升溫，美元避險屬性顯著削弱，疊加市場對聯邦儲備銀行（Fed）年內降息的押注回歸，全球資金正加速撤離美元資產。數據顯示，美元指數自 3 月末高點已回落約 2.3%，或創下自去年 8 月以來最差單月表現。華爾街機構普遍認為，此輪美元走弱本質是「避險溢價消退 + 政策預期轉向」的雙重驅動。摩根大通已重啟做空美元策略，轉而看多澳元等風險貨幣；紐約梅隆銀行亦指出，新興市場貨幣全面反彈，反映全球風險偏好明顯回升。

BTC 與 ETH 現貨 ETF 資金持續流入

BTC 現貨 ETF 數據方面，實現 6 日持續淨流入。自 4 月 14 日至 21 日，ETF 單日總淨流入全部為正。其中 4 月 17 日單日淨流入高達 6.6391 億美元，為近期最高；4 月 14 日和 4 月 20 日分別錄得 4.115 億和 2.3837 億美元淨流入；4 月 15 日貢獻 1.86 億。而淨流出方面，僅出現 4 日，且流出金額單日均未超過 4 億美元。

以太坊現貨 ETF 方面，自今年 4 月 9 日開始，實現罕見的 9 日連續淨流入。4 月 17 日更是單日錄得 1.27 億的淨流入，創本月以來新高。本月淨流出方面，僅出現 4 日。

穩定幣與市場需求結構修復

穩定幣數據方面，據 DefiLlama 顯示，目前已升至 3206 億美元，過去 7 日淨流入 6.35 億美元。glassnode 發布數據圖稱，比特幣收復 7.8 萬美元關口，現貨需求與 ETF 資金流入雙雙回歸。空頭倉位伴隨負資金費率累積，形成軋空潛力。

市場押注今年聯邦儲備銀行降息 1 次的概率已升至 30%。Strategy 的持續增持為市場提供了較為穩定的買盤支撐，市場開始出現更清晰的配置型資金流入跡象。Coinbase Premium 持續回升，現貨比特幣 ETF 單日淨流入一度達到約 6.64 億美元，為 1 月中旬以來的高位。

後續走勢分析

這些信號共同指向一個方向：需求結構正在修復。企業財務買盤、ETF 資金流入與美國現貨需求形成合力，價格低點的支撐趨於穩固，市場參與度也在回升，與此前調整階段的環境已有明顯不同。結合昨日分析的穩定幣資金迴流，流動性層面的支撐同樣在逐步加強。兩條線索相互印證，市場或正逐步構建新的震盪區間。這並不意味著行情會線性上行，但若上述趨勢延續，價格向區間上沿推進的概率正在上升。