灰度研報：比特幣「數字黃金」敘事面臨考驗，價格行為更趨近於高風險成長型資產
比特幣敘事正面臨挑戰
BlockBeats 消息，2 月 11 日，灰度發佈的新研究顯示，比特幣長久以來的「數位黃金」敘事正面臨考驗。其近期價格走勢愈發趨近於高風險成長型資產，而非傳統避險資產。
價格走勢與科技股高度相關
報告作者 Zach Pandl 表示，儘管灰度仍基於其固定供應和獨立於中央銀行體系的特性，將比特幣視為長期價值儲存手段，但近期市場表現卻指向另一方向。
「比特幣的短期價格走勢並未與黃金或其他貴金屬呈現緊密聯動，」Pandl 在報告中指出，並提及黃金與銀價近期創下歷史性漲勢。分析發現，比特幣與軟體股形成了強相關性——尤其在 2024 年初以來。
近期由於市場擔憂人工智慧可能顛覆或淘汰許多軟體服務，該板塊正承受巨大拋壓。
比特幣融入傳統金融市場的趨勢
報告認為，比特幣對股票和成長型資產敏感度的提升，反映出其正更深入地融入傳統金融市場，這部分源於機構參與、ETF 活動以及宏觀經濟風險情緒的變化。
避險敘事的演變與未來展望
灰度認為，比特幣近期未能兌現其避險敘事不應視為挫折，而應視為該資產持續演變進程的一部分。
Pandl 表示，期望比特幣在如此短時間內取代黃金成為貨幣資產是不現實的。「黃金作為貨幣已有數千年歷史，直到 1970 年代早期仍是國際貨幣體系的支柱，」他寫道。
儘管比特幣未能達到類似的地位是「投資邏輯的核心」，但隨著人工智慧、自主代理和代幣化金融市場推動全球經濟日益數位化，比特幣仍可能朝這個方向逐漸演進。