穩定幣支付競爭全面升溫，Rain近20億美元估值點燃加密卡「支付堆棧之戰」
加密卡支付規模快速增長
研究機構Artemis數據顯示，加密卡支付規模正以年化106%的速度增長，年化交易額已達到180億美元，接近穩定幣點對點轉賬約190億美元的規模。Artemis研究員Patrick Kim預計，到今年年底，加密卡將成為穩定幣最主要的零售支付場景。
三大競爭路徑展開
一是全棧發行模式：Rain與總部位於香港的Reap通過成為Visa的主會員，整合髮卡、結算等完整基礎設施，繞過傳統銀行體系。Rain披露，其卡用戶規模同比增長30倍，支付額增長38倍，平臺客戶已超過200家。
二是編排層模式：Stripe以11億美元收購Bridge，以及估值約10億美元的Zero Hash，代表大型科技與金融基礎設施公司押注「鏈無關」解決方案，幫助商戶在不關心底層區塊鏈的情況下接收和結算穩定幣。
三是支付專用區塊鏈：部分新玩家認為以太坊等通用鏈並非為支付而生。由Bitfinex支持的Stable於2025年底推出專注支付的區塊鏈，並已獲得約20億美元的預存資金，目標是實現無額外Gas成本的穩定幣轉賬體驗。
地域增長動力
從地域上看，新興市場是穩定幣支付增長的核心動力。非洲、拉美和南亞地區的真實支付需求顯著高於歐美市場。數據顯示，Visa目前佔據超過90%的鏈上卡支付份額，主要得益於其支持USDC的原生穩定幣結算試點，而USDT尚未被納入該體系。