美國預測市場熱潮升溫：監管套利與行銷驅動增長，長期前景仍存不確定性

市場繁榮建立於監管套利基礎上

分析指出，美國預測市場的繁榮是建立在一個不穩定的基礎上，主要得益於監管套利空間。目前美國各州尚未建立完善的制度來監管用戶透過預測市場形式參與體育賽事押注。

數據顯示，2025年體育類交易佔Kalshi交易量約85%，Polymarket佔比約為39%。

預測市場透過將自身定位為受商品期貨交易委員會（CFTC）監管的期貨合約交易，從而在禁止體育博彩的州（如加利福尼亞州和德克薩斯州）提供體育賽事投注。

Macquarie的分析師Chad Beynon表示，預測市場在很大程度上是避開各州體育博彩規則的一種方式。若體育博彩在美國聯邦層面合法化，預測市場可能根本不會出現。

Citizens Bank金融技術研究主管Devin Ryan認為，市場需要建立完善的誠信規則，且非體育類市場的交易量需提升。

他指出，目前Kalshi上預測1月份CPI通脹數據的市場規模不足100萬美元，核心通脹市場規模不足3萬美元，這樣的流動性不足以吸引機構參與。

UCLA博彩研究項目聯合主任Timothy Fong教授表示，對於將時事變為可交易合約以牟利是否可取，以及這種模式是否會帶來反烏託邦式社會感到擔憂。