美聯儲文件提議對加密貨幣衍生品設定初始保證金權重

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美國聯邦儲備系統（美聯儲）發佈的新分析報告提出，應將加密貨幣歸類為一種獨立的資產類別，用於「未結算」衍生品市場（包括場外交易和其他不通過集中清算所進行的交易）的初始保證金要求。

報告指出，比特幣、以太坊等浮動加密資產及穩定幣等錨定型加密資產，其波動性與傳統資產類別（如利率、股票、外匯及大宗商品）存在顯著差異，無法直接適用既有風險分類模型。

為此，報告建議為這兩類加密資產分別設定差異化的風險權重，並可通過構建由浮動數字資產和錨定穩定幣各佔一半的基準指數，作為模擬加密市場波動與行為的代理變量，以校準更精確的風險權重。

初始保證金是衍生品市場的核心風控機制，交易者需質押抵押品以防範對手方違約風險。由於加密資產具有高波動性，交易者需提供更高比例的抵押緩衝，以應對潛在的市場劇烈波動。

該報告反映出美國聯邦層面正在為加密資產納入既有監管框架進行技術準備，標誌著加密資產在金融體系中的角色正逐步獲得制度性認可。