芝商所比特幣期貨持倉量創14個月以來最低水平
持倉量大幅下降
芝加哥商品交易所（CME）比特幣期貨的未平倉合約（OI）已降至84.1億美元，創下14個月以來的最低水平。此趨勢主要受基差交易平倉驅動，此前機構通過買入現貨ETF並做空期貨獲取價差收益，但近期年化收益率已由15%-20%降至5%左右，導致機構獲利了結。
交易量萎縮與市場趨勢
CME比特幣期貨的日交易量也萎縮至30億美元下方。分析認為，隨著機構需求轉向直接持有現貨，期貨市場的槓桿水平正在顯著下降。
市場背景與影響
市場分析指出，此輪下滑主要源於“基差交易”（basis trade）的大規模平倉，此前機構通過買入現貨ETF並做空CME期貨獲取價差收益，是推動CME持倉增長的核心動力。當前市場可能進入一輪去槓桿、去預期與去情緒的系統性調整階段。