BlockBeats 消息，12 月 24 日，加密貨幣風險投資公司 Variant Fund 首席法務官 Jake Chervinsky 在社交媒體發文表示，關於代幣與股權的爭論才剛開始。許多加密項目誕生於美國證券交易委員會（SEC）前主席 Gary Gensler 任期內，當時嚴格的監管壓力迫使開發公司將幾乎所有價值導向股權，而非代幣。
他指出，政策環境正在發生變化，新的機會隨之出現；要弄清代幣和股權如何（或是否）能夠良好協同，還需要大量時間與實驗，而這一輪實驗期正在開啟。
對於 Aave 的具體情況，他表示沒有特別立場，但強調清晰度最重要：代幣持有人必須清楚知道自己究竟擁有什麼、能控制什麼，以及不能控制什麼。
Chervinsky 認為，代幣價值捕獲的設計空間極為廣闊，遠超傳統股權，因此在相當長一段時間內難以像股票那樣形成標準化模型。他主張代幣應當承載鏈上價值，而股權應當承載鏈下價值。
代幣的核心創新是對數位財產的自我主權式所有權，使持有人能在不依賴鏈下中介的情況下直接擁有並控制鏈上基礎設施；而鏈下收入或資產通常無法被代幣持有人直接擁有或控制，因此多數情況下這類價值應屬於股權。
他也提到其他可能模式：有些項目可能採用單一資產模型、完全不設股權；也有項目可能將代幣視為代幣化證券，並適用未來美國證券交易委員會（SEC）為該市場制定的新規則。