觀點：美參議院加密市場結構法案延期，監管不確定性升溫，相關資產承壓
法案審議延期與行業分歧
BlockBeats 消息，1 月 17 日，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 表示，美國參議院銀行委員會原定舉行的加密市場結構法案審議會議被推遲，凸顯出國會與行業在多項關鍵議題上的深層分歧，尤其集中在穩定幣收益機制與 DeFi 相關條款。
該延期發生在 Coinbase CEO Brian Armstrong 撤回對法案支持數小時後。Armstrong 公開反對法案中涉及代幣化證券、DeFi 限制以及穩定幣收益的表述。參議院銀行委員會主席 Tim Scott 隨後宣佈推遲聽證會，但尚未公佈新的時間表。由於參議院下週休會，最早的重啟時間或在 1 月 26 日至 30 日 之間。
市場反應與資產承壓
市場層面，延期消息公佈後，加密資產普遍走低，比特幣和以太坊當日下跌約 2%；相關美股同步承壓，Coinbase 跌 6.5%，Robinhood 跌 7.8%，Circle 跌 9.7%。
核心爭議與監管鴻溝
在分析中，Thorn 認為，儘管「市場結構」本身已在較大程度上達成共識，但圍繞穩定幣收益、DeFi 合規、以及賦予 SEC 在代幣化證券領域的監管工具等非核心但高度敏感的議題，形成了難以跨越的政治斷層。「分歧的表面差距不大，但實質鴻溝很深」。
相關法案背景
該法案的核心目標是明確數字資產的市場結構，界定SEC與CFTC的監管職責，尤其針對代幣分類、交易規則和穩定幣發行等問題提出初步規範。這一立法動向被市場視為結束監管不確定性的重要希望，但目前卻因銀行利益集團與加密原生創新之間的根本衝突，在最後關頭演變為「寧可無法案，也不要壞法案」的兩極撕裂。