觀點：2026年或迎「加密寒冬」，但機構化與鏈上轉型正在加速

重點摘要

Cantor Fitzgerald 在最新年終報告中指出，比特幣可能進入持續數月的下行周期，市場可能提前步入 2026 年的「加密寒冬」，分析師 Brett Knoblauch 認為比特幣自本輪高點回落約 85 天，價格可能承壓，甚至測試約 7.5 萬美元的平均成本線。

與以往周期不同，本輪下行不太可能伴隨大規模清算或系統性崩盤。Cantor 指出，市場目前由機構主導，代幣價格表現與鏈上基本面之間的背離正在擴大，特別體現在 DeFi、代幣化資產和加密基礎設施領域。

在監管層面，美國《數字資產市場清晰法案》通過被視為關鍵拐點，有望降低政策不確定性，推動銀行和資產管理機構更深度參與加密市場。

Cantor 總結稱，儘管 2026 年未必迎來新一輪牛市，但在價格降溫的同時，加密行業的機構化程度、合規路徑與鏈上基礎設施正逐步夯實。