1011內幕巨鯨”代理人：多重結構性因素制約ETH和BTC未隨其他風險資產上漲

市場背景與去槓桿過程

自10月以來開始的去槓桿式下跌，對槓桿參與者，特別是散戶造成了嚴重損失。市場處於去槓桿週期末期，參與者對下行風險高度敏感。

交易週期與長期表現

雖然BTC和ETH在三年內表現不佳，但在六年週期內仍跑贏大多數資產，短期表現不佳可視為長期週期內的均值回歸。

資產敘事與避險屬性

只要BTC的「數字黃金」與ETH作為AI與RWA基礎設施的核心敘事未被證偽，其就沒有長期表現不佳的基礎。目前BTC和ETH的期貨交易量接近歷史低點，顯示去槓桿過程已接近尾聲。

市場結構與操縱行為

市場表現不佳的真正原因在於加密市場內部：市場由散戶主導，機構參與被動；投機基金利用散戶的高槓杆與市場微觀結構，在流動性稀薄時段透過集中拋售製造波動，以引發連鎖清算。

資產性質再評估

將BTC和ETH標記為純粹的風險資產是片面的，BTC和ETH也具有避險屬性。

相關數據與動向

• 主力24小時動向：BTC大戶成交限價買單更多，共10.49億美元。
• ETH多單動向：「1011內幕巨鯨」代理人於12月10日加倉ETH多單超1萬枚，當前持有浮盈約1740萬美元。
• 市場反彈動態：隨著市場反彈，「1011閃崩後開空內幕巨鯨」再次增加其ETH（5倍槓桿）多頭頭寸，總倉位仍面臨2979萬美元浮虧。

此內容源自PANews於2026年1月29日發布之報導，並經多個加密新聞平臺驗證。