a16z：加密市場降溫但基本面依然積極向好，行業邁入價值沉澱階段

市場週期演進與價值沉澱

根據a16z發表的報告，加密行業的週期通常呈現「投機—建設—沉澱」的演進路徑：資金與關注在高峰期湧入，部分被浪費，但也推動關鍵基礎設施建設；當泡沫退去後，留下的往往是更具實用性與長期價值的成果。

目前市場處於相對「冷靜階段」，但底層發展信號卻是近年來最積極之一。

穩定幣被視為最明確的例證：儘管交易量隨市場波動，其使用量在熊市中仍持續增長，已廣泛應用於儲蓄、跨境支付及日常交易，呈現類似「網絡效應」的自然擴張。

根據a16z在《2025年加密貨幣現狀》報告中的分析，穩定幣在主要金融機構中越來越受歡迎，其交易量現已與傳統支付網絡相媲美，過去一年內交易額達到46萬億美元。

儘管市場情緒出現降溫，但加密產業的基礎建設與實際應用持續擴張，顯示行業正邁入價值沉澱階段，基本面持續向好。