Bitwise CIO：若ETF需求長期持續，比特幣將迎來拋物線式上漲
核心觀點
Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，如果比特幣ETF的需求能夠長期持續，其價格將呈現類似黃金在2025年走勢的「拋物線式」上漲。
類比黃金走勢
黃金在2022年央行購金量激增，從約500噸躍升至約1000噸，但價格在2022年僅上漲2%，2023年上漲13%，2024年上漲27%，直到2025年才真正進入「拋物線式」上漲階段。
原因在於，最初央行的新增需求被願意出售黃金的持有者所吸收；隨著時間推移，賣方逐漸耗盡，當需求持續存在而可賣籌碼減少時，價格便開始快速飆升。
比特幣與ETF的現狀
自2024年1月比特幣現貨ETF推出以來，ETF的買入量已超過比特幣新增供應的100%。
然而，價格尚未出現拋物線式上漲，是因為現有持幣者仍願意賣出。
若ETF需求能夠持續，這些賣方終將「彈盡糧絕」，屆時比特幣價格可能迎來劇烈上漲。