Bitwise CIO：被機構資金掩蓋的「全面加密寒冬」現已近尾聲而非開端

市場走勢與關鍵數據

根據The Block報導，Bitwise首席投資官Matt Hougan指出，加密市場自2025年初以來已處於「全面的加密寒冬」，但當前市場可能更接近下行週期的尾聲，而非開端。

具體數據顯示，比特幣自2025年10月歷史高點下跌約39%，以太坊跌幅約53%，許多其他數位資產跌幅更深。

儘管比特幣在2025年10月見頂，市場實際疲軟的起點始於2025年1月，僅因強勁的ETF與數位資產財庫資金流入而被掩蓋。

若無此資金支撐，比特幣跌幅可能接近60%。

儘管市場疲軟，Hougan認為加密生態在監管、機構採用、穩定幣及資產代幣化方面持續取得結構性進展。

回顧歷史週期，加密寒冬往往在絕望與低迷中結束，而非在興奮中反轉。

當前市場情緒與以往市場底部特徵相似。

雖然時機尚不確定，但考慮到本輪調整已持續一年多，加上經濟增長強勁、監管法案通過及主權對比特幣的採用跡象等潛在積極催化劑，Hougan認為市場更接近復甦，而非進一步下跌。