Web3 遊戲市場崩盤：93% 項目死亡，150 億美元資金流失
市場規模與資金流失
根據做市與交易公司 Caladan 於 2026 年 4 月發布的報告，Web3 遊戲市場正經歷嚴重崩盤。報告指出，該領域在追逐代幣驅動未來的過程中，共「燒掉」高達 150 億美元 資金，卻未獲得玩家廣泛認可。
數據顯示，約 93% 的 GameFi 項目 已實際宣告失敗。代幣價值較 2022 年峰值下跌約 95%，而針對工作室的融資在 2025 年亦縮水 93%。目前已有超過 300 款區塊鏈遊戲關停營運。
資本流向與投資者受害
報告強調「資本在每一層面同時被摧毀」，風險投資、零售 NFT 買家、遊戲公會以及 Telegram 上 3 億用戶的「邊玩邊賺」（tap-to-earn）熱潮均成為同期受害者。
- Hamster Kombat：在上線六個月內便流失 96% 用戶。
- YGG：其旗艦遊戲公會代幣較 2021 年 11 月峰值下跌 99.6%。
資本流向發生顯著變化：遊戲在 2022 年佔 Web3 風險投資總額的 62.5%，至 2025 年該比例已跌至個位數。AI、現實世界資產（RWA）及 Layer2 基礎設施吸納了轉移出的資金。即便是該領域最活躍的支持者 Animoca Brands，也已將遊戲佔其投資組合的比例削減至約 25%，轉向穩定幣、RWA 與 AI。
個別項目失敗案例
多個知名項目遭遇嚴重挫折：
- Pixelmon：2022 年 NFT 發售募得 7000 萬美元，四年後仍無公開遊戲面世。
- Ember Sword：在七年開發期內燒掉 1800 萬美元，於去年 5 月關停且無退款。
- Gala Games：捲入訴訟，被指控聯合創始人挪用 1.3 億美元代幣。
- Square Enix：去年 7 月悄然關停其 Symbiogenesis 實驗項目。
- Axie Infinity：曾為行業旗艦，日活躍用戶數從峰值約 270 萬跌至目前約 5,500。
調查指出，即便在熱潮頂峰，也僅有 12% 的玩家嘗試過加密遊戲。