以下為要點摘要：
- 比特幣鏈上指標 BCMI 持續下降，現已低於均衡值，但仍高於歷史底部區域。
- 這表明市場不僅經歷冷卻階段，而是透過價格和鏈上動能進行結構性重置。
- 從歷史數據看，2019 年和 2023 年的週期底部形成於 BCMI 觸及 0.25-0.35 區間時。
- 從數據角度看，當前市場可能正在向熊市階段過渡，而非簡單回調。
- 如果過去的模式重演，只有當 BCMI 指數回落至 2019-2023 年的水平時，才有可能形成更持久的底部。
- 現階段，市場似乎正處於下行過渡階段，而非已經完成重置。
來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/8824a37d-402e-4175-bc16-cf4da2a80c39