Galaxy Digital：穩定幣、GENIUS法案與美元金融體系的演變
穩定幣對美國信貸擴張的影響
根據Galaxy Digital的研究模型，每發行1000億美元穩定幣，將產生約320億美元的美國淨信貸擴張。在GENIUS法案框架下，約60%至70%的穩定幣增長將來自離岸市場，離岸流入存款與國內存款遷移的比例約為2比1。
2030年信貸擴張規模預測
在基礎情景下，到2030年穩定幣相關的信貸擴張規模約為4000億美元；在樂觀情景下，則可能達到1.2萬億美元。
對美國國債市場的影響
研究指出，穩定幣的擴張將壓縮短期美債收益率3至5個基點，每年為納稅人節省最高約30億美元的借貸成本。
銀行業對穩定幣的擔憂
Galaxy Digital研究主管Alex Thorn認為，銀行對穩定幣的擔憂是錯誤的，利息傳導並非美國銀行業的生存威脅，僅是重新分配利潤空間，而非消除銀行的運作能力。
其他相關觀察
雖然有報告指出，全面禁止穩定幣收益僅能使銀行貸款增加約21億美元（僅佔0.02%），但這與穩定幣對整體信貸擴張的影響相比，影響極小。