glassnode：比特幣新年伊始擁有更穩健的籌碼結構，市場參與熱情正在重建
市場結構與行情重整
根據 BlockBeats 的週度市場觀察報告，在新年之際，比特幣已清除現貨、期貨與期權市場中的相當一部分遺留持倉。2025 年底的去槓桿化事件和年底到期週期重置了市場的結構性約束，留下了更清晰、透明的信號環境。
市場動態與早期信號
目前已出現市場重新活躍的早期跡象。ETF 資金流動開始趨於穩定，期貨市場參與度正在重建，期權市場也明顯轉向看漲，偏度趨於正常化，波動率觸底，交易商的伽瑪值在關鍵的高端行使價附近轉為做空。
市場參與與風險承擔
這些動態共同表明，市場正從防禦型、派發驅動的行為模式轉向選擇性地重新承擔風險並重建參與度。儘管結構性積累仍然較為溫和，但倉位過剩的清除和上漲潛力的重新出現表明，比特幣在 2026 年伊始便擁有更加穩健的基礎，內部市場結構不斷改善，擴張的可能性也隨之增加。
結論與展望
整體而言，市場結構與動能朝向更具利多的方向發展，雖仍處於溫和上升的階段，但具備更強的基礎與成長潛力，市場參與度有望進一步回暖。