glassnode：比特幣短期支撐位在8.34萬美元，現貨和ETF需求恢復是止跌企穩關鍵

市場盤整與持有者信心

BlockBeats 消息，1 月 29 日，glassnode 發表周度報告稱，比特幣繼續在鏈上結構性重要價位附近盤整，持有者的信心與邊際需求之間的平衡仍然十分微妙。短期持有者的狀況依然疲軟，如下圖所示，目前壓縮區間的下限（-1 個標準差）位於 83400 美元。該水平是近期關鍵支撐位，若失守，則可能導致價格進一步調回至 80700 美元的真實市場均值附近。

資金流動格局趨穩

然而，整體資金流動格局已趨於穩定。ETF 拋售壓力有所緩解，現貨市場資本出現初步改善跡象，尤其是在離岸市場，這表明買方興趣正在開始重建。同時，衍生品市場依然保持克制，中性融資表明市場槓桿水平較低，價格受投機動能的影響較小。

期權市場態度與風險

期權資本調整強化了這種謹慎態度。偏度已轉為看跌，短期保護定價上調，且交易商伽瑪值跌破零，這增加了市場波動期間價格劇烈波動的可能性。

市場關鍵在於需求恢復

接下來，市場走勢的關鍵在於現貨和 ETF 渠道的需求能否持續。持續的正資金流入和更強勁的現貨買盤將支撐趨勢延續，而持續的脆弱性與不斷上升的下行對沖需求則使市場容易受到進一步盤整或更深幅度調回的影響。