GSR 法律主管預測《Clarity Act》通過機率低於 50%， citing 穩定幣收益與倫理疑慮

核心觀點與預測

Galaxy Research Services (GSR) 的法律主管表示，美國《Clarity Act》（清晰法案）在本屆國會期間通過的機率低於 50%。此預測比 Coinbase 首席法律顧問 Paul Grewal 先前給予的較高機率更為謹慎。

主要阻礙因素

GSR 法律主管指出，法案面臨兩大主要挑戰：穩定幣收益限制與倫理疑慮。

• 穩定幣收益限制：法案草案中禁止對持有穩定幣收取利息或收益，這被視為市場參與者（特別是穩定幣發行商）難以接受的條款。
• 倫理疑慮：法案內容引發了關於穩定幣發行與使用倫理的廣泛討論，進一步增加了立法通過的不確定性。

市場反應與後續發展

儘管 GSR 預測通過機率低於 50%，但近期市場動態顯示情況可能有所變化：

• 協議達成：參議員們近期達成了一項關於穩定幣收益的妥協方案，該方案禁止對閒置穩定幣持有收取被動利息，但允許基於活動的獎勵，這清除了法案的一個關鍵障礙。
• 機率回升：由於妥協方案的達成以及 Coinbase 的支持，Polymarket 上關於法案在 2026 年通過的機率從 46% 迅速上升至 64%。
• 其他機構觀點：Galaxy Research 在另一份報告中曾將法案在 2026 年通過的機率評估為約 50-50，顯示不同時間點與不同分析視角下的機率評估存在差異。

總結

雖然 GSR 法律主管基於穩定幣收益限制與倫理問題預測法案通過機率低於 50%，但近期參議院內達成的妥協方案及市場支持已顯著改善了法案的前景，使其通過機率大幅上升。