Jeff 創建 Hyperliquid：一個拒絕投資人、專注於去中心化金融系統的實驗
創建背景與核心理念
Jeff 創建 Hyperliquid 的初衷是打造一個真正去中心化的金融系統，而非僅僅是一個架設在區塊鏈上的交易所。他強調，系統的中立性與公開性是其最核心的價值，因此拒絕任何投資人參與、拒絕向團隊收取手續費，也拒絕為做市商支付費用。
技術發展與關鍵里程碑
2023年，Hyperliquid 上線永續合約，並推出積分計劃，旨在獎勵真實用戶，而非讓職業擼毛團隊獲利。2024年，團隊遷至新加坡，以應對美國監管環境的不確定性。
2024年春，Hyperliquid 永續合約日成交量突破10億美元，基礎設施開始承壓。2024年5月，Jeff 在 Twitter 上發布六個月技術路線圖，未提及代幣。
2025年3月，Hyperliquid 推出 HIP-3，允許任何質押50萬枚 HYPE 的用戶部署新市場，自行設定參數與價格預言機，並保留一半交易手續費。此舉使市場擴展至石油、黃金、股票指數、外匯等非加密資產。
2026年2月，HIP-4 推出，允許部署期權與預測市場，使 Hyperliquid 向任何「有結果」的事件開放。
代幣空投與社區參與
2025年11月29日，Hyperliquid 對約9.4萬名早期用戶進行空投，總價值超過10億美元，按歷史高點一度達160億美元。空投無附加條件，也無解鎖期，用戶在醒來後即發現錢包中多出代幣。
團隊自身分配比例為23.8%，分多年歸屬，且未在空投當日獲利。所有代幣均未上其他交易所，僅在 Hyperliquid 上交易。
系統安全與挑戰
2025年，Hyperliquid 面臨一次重大攻擊：一名交易者在冷門代幣 JellyJelly 上開設大額空單，導致 HLP（社區金庫）虧損逾1200萬美元。系統自動觸發驗證者集群，下架該代幣並按攻擊前價格結算，僅攻擊者虧損。
2025年10月10日，特朗普宣佈對中國商品徵收100%關稅，引發超過190億美元的加密槓桿爆倉，Hyperliquid 未宕機，系統承擔清算並賺取4000萬美元。
由於所有交易皆公開，媒體誤以為 Hyperliquid 是最危險的平臺，實際上僅因其透明度而被誤解。
擴展與生態發展
自2024年10月起，Hyperliquid 推出「builder codes」，允許獨立開發者基於平臺訂單簿開發應用，並從用戶交易手續費中獲利，已產生超過7000萬美元收入。
截至2025年底，由獨立團隊部署的市場已佔總成交量一半，其中 Trade[XYZ] 建立市場總交易量達1300億美元，覆蓋19.2萬名交易者。
Jeff 強調，Hyperliquid 不是傳統金融 App，而是金融系統的基礎設施。他認為，當更多人能在平臺上建立業務、擁有屬於自己的東西時，系統將更具韌性與擴張性。
未來展望與哲學思考
Trade[XYZ] 創始人預測，未來人們可能不會意識到自己在使用 Hyperliquid，它將成為金融的基礎設施與流動性層，由 Interactive Brokers、Phantom 等平臺與最終用戶互動。
Jeff 認為，AI 尚未達成寫重要代碼的能力，團隊僅將 AI 用於想法探索，而非核心開發。
總結與影響
截至2025年底，Hyperliquid 累計交易量超過4萬億美元，佔去中心化永續合約市場37%份額。其成功關鍵在於拒絕投資人、堅持去中心化、開放生態與透明運作，並以實際行動實踐「金融系統」的長期願景。