Lighter 上 ARC 費率異常飆升至年化 2100%，某巨鯨重倉開多引誘空頭入場

巨鯨重倉開多，推動資金費率飆升

根據 BlockBeats 消息，2 月 25 日，據 @Route2FI 發布的鏈上分析顯示，某巨鯨正在 Perp DEX Lighter 上持有總價值 2400 萬美元的 ARC 多單倉位。該巨鯨每小時透過 TWAP（時間加權買入）方式加倉 36 萬美元，持續注入資金以推動市場多頭情緒。目前該巨鯨已獲利 500 萬美元。

受此影響，Lighter 上 ARC 合約市場資金費率年化已飆升至 2100%。這等同於做空者每日可獲得約 5.7% 的資金費收益，並將吸引更多空頭進場，導致多空博弈加劇。

類比 Hyperliquid 事件，策略成敗未卜

Route2FI 指出，該巨鯨的行為與 2025 年 3 月 Hyperliquid 上 JELLY 價格操縱事件類似。當時某巨鯨在大額做空 JELLY 永續合約同時，透過其他帳戶拉高現貨價格，導致做空交易者爆倉，Hyperliquid 的流動性池 HLP 在結算後出現虧損，最終團隊緊急投票下架該合約並以極低價格強制結算。

然而，Route2FI 補充分析指出，目前尚不清楚該巨鯨的具體意圖。與 Hyperliquid 不同，Lighter 的 LLP（流動性池）不會吸收爆倉倉位。若倉位過大或風險過高，將直接觸發 ADL 自動減槓桿機制。因此，該巨鯨若複製 JellyJelly 的策略，在 Lighter 上可能難以成功。