Multicoin：我們為什麼看好穩定幣成為 FinTech 4.0？
金融科技 1.0：數字化分發（2000-2010）
金融科技 1.0 期以數位發行/分發為核心。當時的支付科技把現有支付系統（如 ACH、SWIFT、卡網路）包裝成網路介面，讓用戶更容易取得金融服務，但資金流動的本質未改變，結算速度緩慢且合規流程多以人工處理。這階段的變化在於誰能使用金融產品，而非產品的運作方式。
金融科技 2.0：新型銀行時代（2010-2020）
隨著智慧型手機普及與社群化分發，Chime、SoFi、Revolut、Nubank 等以更友善的介面服務全球低金融覆蓋人群；然而本質上仍在提供以舊有支付網路支撐的存款與借記卡產品，並依賴 sponsor 銀行、卡網與 ACH 等系統。品牌、用戶引導與客戶獲取成為競爭優勢，金融科技公司成為依附於銀行的分發型企業。
金融科技 3.0：嵌入式金融（2020-2024）
嵌入式金融透過 API（Banking as a Service，BaaS）普及，使幾乎任何軟體公司都能發行卡片、提供銀行服務。Marqeta、Synapse、Unit、Treasury Prime 等推動銀行即服務。然而，本質上仍然依賴於早期的贊助銀行、合規框架與支付網路；API 層的抽象改變了介面，但經濟利益與控制權仍掌握在傳統系統手中。
金融科技 4.0：穩定幣與無需許可的金融
前三個時代雖帶來創新，底層的資金流動仍受限於封閉、需許可的支付網路。穩定幣改變這一點：開放、可程式化的網路直接承辦結算、托管、放款與合規等功能。開發者不再依賴銀行 API，而是與開放式網路直接互動，結算在鏈上完成，費用流向協議而非中介。這大幅降低啟動與營運成本，從數百萬美元（銀行整合）或數十萬美元（BaaS）降至數千美元（鏈上原語）。
此外，穩定幣的普及使全球支付網路具備規模效益。雖然 BaaS 仍降低摩擦，但經濟模式與核心特權仍集中於銀行層面。穩定幣並未直接取代此一結構，而是改變其成本結構與可及性，讓開發者可以在全球性、開放的支付網路上運作。
專注於穩定幣的金融科技機遇
在穩定幣與開放式支付網路成長下，金融科技公司的數量預計顯著增加。若托管、放款與資金移轉幾乎免費且即時，創辦金融科技公司如同推出 SaaS 產品般容易。專注於特定社群的穩定幣金融科技，能以更低成本、以更小眾、但更穩定的群體創造價值。例如運動員、成人內容創作者、奢侈品經銷商等，因為共同的現金流模式與信任基礎，能透過口碑與專精化服務達成高效的客戶收穫。
穩定幣使得各類專注型金融科技專案具備更高的單位經濟效益，CAC 降低、LTV 提升，並能以更精準的客群與產品設計實現更高的轉化。當每個人都能在數週內推出金融科技時，成功的關鍵將轉為「真正理解客戶」而非「塞滿用戶數」。
結語與展望
若穩定幣與無需許可的金融成為主流，金融科技的發展路徑將從以規模與高額行銷為主，轉向以對特定社群背景與現金流的深刻理解為核心。穩定幣帶來的低成本、低門檻與對開放網路的支援，將促成更多專注型的金融科技解決方案，並促成廣泛而持續的創新。
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