Solana 2025 成績單：年營收 15 億美元，超 Hyperliquid+以太坊總和
2025 年 Solana 全年營收突破 15 億美元
根據 Blockworks Research 的數據，Solana 在 2025 年全年營收超過 15 億美元，領先所有公鏈。Hyperliquid 緊隨其後，營收為 7.8 億美元；以太坊同期為 6.9 億美元，均落後於 Solana。Solana 的交易費用中位數仍低於 1 美分，顯示容量增長與成本效益是核心驅動力，網路規模被視為長期價值的關鍵。
Solana 的創始人 Anatoly Yakovenko 指出，容量增長與成本效益是收入成長的核心動力，並強調「以網路規模為核心」的商業模式。
2025 年 Solana 鏈上費用收入突破 6 億美元
據 Nansen 數據，2025 年 Solana 鏈上費用收入突破 6 億美元，居首位，前三大區塊鏈分別為：Solana（6.03 億美元）、TRON（5.81 億美元）、以太坊（5.14 億美元）。
此外，Solana 的鏈上活躍地址超過 10.5 億、鏈上交易筆數約 230.1 億，均高於以太坊、比特幣、Tron 等公鏈。最新數據顯示，近 1 年內 Solana 的活躍地址、交易量與收入等指標仍居於第一位。
2025 年 Solana 鏈上現貨交易額達 1.6 萬億美元
The Kobeissi Letter 指出，Solana 2025 年鏈上現貨交易額正式達到 1.6 萬億美元，超越除 Binance 以外的所有中心化交易平台。根據 JupiterExchange 的數據，自 2022 年以來，Solana 的鏈上交易額佔總交易額的比例從 1% 提升至 12%。在 2025 年，Solana 的總交易額僅次於 Binance，超越 Bybit、Coinbase Global 與 Bitget。
同時，Binance 的市場份額自 2022 年以來從 80% 降至 55%，顯示加密市場活動正在快速向鏈上移動。
Solana 生態鏈上收入構成：4 大支柱超過 6 億美元
現有資訊顯示，Solana 的網路收入主要來源於鏈上交易費用；該費用機制設計偏向通縮與驗證者激勵。2025 年總費用收入為 6.03 億美元，具體分布如下：
第一收入：基礎費用
每筆交易固定收取極低的基礎費用（約 5000 lamports）。
該部分費用全部銷毀，直接減少 SOL 總供應量，形成通縮壓力。
在 2025 年交易量激增的情況下，銷毀機制顯著提升 SOL 的稀缺性。
第二收入：優先費用
用戶可選支付的額外費用，用於加快交易確認。在高擁堵期，優先費用會大幅提升，成為收入的主要增量來源，並分配給區塊生產者與質押者。
第三收入：MEV（最大可提取價值）相關收入
透過 Jito 等 MEV 客戶端，搜尋者支付的小費成為收入補充；2025 年 MEV 收入佔比提升，與 DEX 與模因幣交易的套利機會相關。
第四收入：其他次要來源
如帳戶租金（存儲費用）、投票費用等，占比較小。
總體分配機制中，約 50% 的費用透過銷毀間接惠及所有 SOL 持有者，約 50% 直接分配給驗證者與質押者，激勵網路安全。與以太坊生態協議收入多歸屬於驗證者不同，Solana 的銷毀機制使其網路收入具有長期價值捕獲能力，亦是在高交易量下維持低費用的關鍵。
加密吸金機器商業模式盤點：公鏈、Perp DEX、Launchpad 仍是最賺錢賽道
公鏈（Solana、Ethereum、TRON）、鏈上 Perp DEX（如 Hyperliquid、Aster 等）、鏈上 Launchpad（如 Pump.fun）仍是加密行業最賺錢的賽道，僅次於穩定幣的收益。根據 DefiLlama 資料，Hyperliquid 2025 年收入約 9.08 億美元；營收成本約為 6777 萬美元；年度淨利約 8.43 億美元；扣除激勵性支出，2025 年淨利約為 4.2 億美元。 Pump.fun 2025 年度收入約為 5.5 億美元；作為一鍵發幣平台，無需支出激勵費用，因此年度淨利約等於年度收入，約 5.49 億美元。
綜合以上資訊，公鏈、鏈上 Perp DEX、Launchpad 等頭部應用仍是主力，僅次於穩定幣（如 Tether）在 2025 年的相關淨利高達 74.3 億美元。