Strategy 將「每股比特幣收益」作為核心估值指標
核心估值指標轉變
Strategy 創始人 Michael Saylor 表示，公司正以 Bitcoin per share（BPS，每股比特幣）取代傳統的 EPS（每股收益）作為核心業績指標。
財務表現與目標
Strategy 高管指出，公司透過多變量模型動態優化資本、股權、債務與信用結構，以最大化年度 BTC Yield（BPS 增長率）。年初至今，其 BTC 殖利率達 9.4%，帳面收益約為 50 億美元。
持倉策略與市場動態
- Strategy 持有全網約 3.9% 的比特幣，其資本結構被視為「比特幣準央行」的構建。
- 公司強調，BTC 價格波動會直接計入利潤表，而非反映實際營運惡化。
- 公司核心目標為提升每股比特幣數量，而非僅追求股價上漲。
政策調整與未來展望
根據最新報導，Strategy 可能出售其持有的部分比特幣，以支付優先股股息，這標誌著公司首次公開打破其「永不出售」比特幣的政策。
市場評價與風險
市場對 Strategy 的財務模型高度關注，其透過複雜的資本結構放大比特幣押注，但此模型高度依賴比特幣價格波動，存在高波動性風險。
來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019e0cd9-1cda-74d1-93f5-734345208714